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[网贷一百]银行股票估值修复远未结束

chengyuan9 股票新闻 2020-06-17 10:59:18 139 0 网贷一百

成立不到两个月,泰达宏利基金经理吴华领导的基金净值就增长了30%。凭借对“转型机遇”的深刻理解,他掌握了银行和传统行业的低价值国有股。他认为,2015年仍是低价值蓝筹股的复苏市场,经济效率的提高将是蓝筹股的重要支撑。然而,经过2014年下半年的上涨,蓝筹股整体进入相对复苏阶段,一些因改革而经营状况有所改善的企业可以被选中。其中,银行股的估值仍然相对较低,其估值的绝对恢复只完成了一半。

[网贷一百]银行股票估值修复远未结束

吴华表示,2015年,市场增长的势头与多年前相比发生了变化,蓝筹股估值修复市场正从绝对修复转向相对修复。在这个阶段,股价需要更多的条件,比如经济数据的改善。

然而,2015年的经济不必担心。他认为2015年的经济可能会比去年更好。"一个好的经济不会增长得很快,但是可以平稳有效地运行."

根据中信证券的研究,2014年,中国全要素生产率结束了2010年至2013年的持续下降,并开始复苏。这一指标的恢复意味着2015年经济运行将更加有效。

吴华认为,经济运行效率的提高意味着股市估值修复将继续得到大力支持,但这并不意味着新兴产业在短期内将有良好的准入机会,2015年的重点仍应放在蓝筹股上。

“新兴产业的前景非常广阔,但短期内估值过高。”吴华认为,转型的机遇不能只是“睁一只眼闭一只眼”。传统产业的改革为2015年的投资提供了机会。

自2014年11月18日成立以来,在不到两个月的时间里,TEDA宏利在五华的转型机会增加了30%以上。他透露,当时银行很快就倒闭了,尤其是在降息后银行股下跌的时候。吴华认为,银行股是国有企业改革的典型代表,因为它们在改革中发挥着资源配置的作用,而目前银行股的估值仍然很低,今天的股市仍然很大。从全球来看,在一个相对稳定的经济周期中,发达经济体银行的资本充足率为1.2至1.3倍。两年前,当高盛(Goldman Sachs)清算工行首次公开募股(IPO)中持有的股份时,工行的市盈率也是1.3倍。如果这是一个新兴市场,市盈率会更高。2014年,中国银行股PB仅为0.8倍,其中交通银行仅为0.7倍。

“目前,银行业仍处于绝对估值修复阶段,修复市场远未结束。”他说。此外,他还对“一带一路”等板块受到国有企业低估值的推动感到乐观。吴华认为,随着利率中心的下降和经济增长的放缓,价值投资将在2014年后胜出。“就像海外一样,低利率下价值股的高股息更具吸引力,而在低经济增长率下,大多数行业的增长率较低,因此价值股具有更高的投资价值。”

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